资料来源：中国时报 张·贝（Zhang Bei）记者，黄鸟的内部记者，深圳记者 9月16日晚上，伦敦黄金继续增加，增加了每盎司3,700美元以上，创造了新的记录。这是黄金第一次达到3,700分。在不断重新定义黄金价格的微妙时刻，Zijin采矿（601899.SH）迅速将“国际黄金采矿资产”推向了资本市场。 根据香港证券交易所网站上的最新信息，Zijin Mining是一家国际黄金矿业业务，Zijin Gold International Co.，Ltd。该公司计划在划分的名单中列出以下（以下简称“ Zijin Gold International”），并于9月14日批准了证券交易所听证会。 封闭式贸易市场的特权信息向记者透露，Zijin Gold International Mernyou的融资目标计划为10亿美元，然后将其提高到20亿美元，然后至30亿美元。 “预计黄金资产的估值将有所提高，资本市场愿意根据高级支付公司的支付。OPI将在本周立即进行，预计将在一个月内完成清单交易。” 根据潜在客户的说法，融资将主要用于增加全球黄金采矿资源的获取，提高现有矿山的生产能力并扩大勘探范围。 Capital的目的是在摩根士丹利（Morgan Stanley）和被称为上市的Copatrokers的价值观中形成更高的上游控制权，直接指增长来源。 如果成功列出了Zijin Gold International，则预计将是今年香港市场的第二大OPI项目，仅次于CATL，Andit也是近年来黄金行业最重要的融资业务。 对于资本市场，这不仅是黄金股的大量冲刺，而且是遗体评估锚定了资源力量竞争的背后。 沿着风险和机会之间的绳索走，这是金矿大写字母背后的风险 Zijin Mining宣布，他将将黄金行业分为金价的背景，该金价将继续达到较高的记录，并在资本市场列出其战略设计。 自从今年5月1日宣布旋转计划以来，黄金行业作为Zijin Mining收入的40％的收益贡献，不仅影响了Spin -Off新闻后的二级市场绩效，而且还注册了Duranyou的上升趋势超过四个月。到9月12日，他达到了每股26.35元的最高记录，总市场价值超过6600亿元人民币。 在9月17日底，Zijin矿业的价格每股25.07元，超过17.47 yuaas的43.5％以上揭示了分裂列表的WS（5月6日）。今年，香港股价最大的上涨率达到121.66％。 但是，这种增长不是纯粹的理性市场反应，而是对海洋人民资产的黄金光环下的资本市场的狂热搜索。 上面的人告诉记者，与2003年初次A-Share公共报价和2008年的H股份清单相比，Zijin的采矿衍生产品强调“资产改建”。 “前两个OPI是集体融资和国际化的重点。这次，通过对黄金业务的单独评估，父母的多份折扣，这提高了市场价值管理的总体效率。”预计，与市场上发布的信息相结合，具有超过300亿美元的目标资格。 惠尚国际资本的黄·莉丘（Huang Lichong）在接受《中国时报》记者的采访时说，Zijin Gold International的估值IPO使黄金对冲逻辑的中心冲动。 "The international turbulence situation (high interest rates of the Federal Reserve, geopolitical conflicts and credit pressure in US dollars) increased to $ 1,800-2,400 per ounce in 2023, with the average price of 12% year-on-year in 2024, said Huang Lichong.Affected by cycles such as copper and lithium, and that the price-engineer ratio remains 7-10 times for a long time. The gold business is executed independently and is expected赢得EBITDA评级的12-15倍，指的是国际矿业公司（例如Barrick Gold，New Monte）。 Zijin采矿部门的实力很明显，来自全球Zijin Gold International包装的八个黄金采矿资源。这些地雷主要分布在具有丰富黄金资源的地区，例如南美，大洋洲，中亚和非洲，为全球黄金生产提供了地点。 根据前景，黄金储量和Zijin Gold International的生产是世界上10个最佳的产品之一，其产量在2024年达到130万盎司（40.4吨）和2750万盎司（856.0吨）。 资料来源：香港证券交易所金黄金的国际黄金听证会信息 随着黄金价格的上涨，Zijin黄金国际收入和净收入表现出强劲增长。 2022 - 2024年的收入分别为1,8180亿美元，22.62亿美元和29.9亿美元，年增长率为28.2％。股东归因的净收入分别为1.83亿美元，2.3亿美元和4.81亿美元。总增益利润率分别为34.1％，26.2％和37.9％。 在今年上半年，Zijin Gold International的表现继续追求高价，受黄金价格上涨的影响。根据传单数据，上半年的平均黄金销售价格达到3,08美元每盎司5，同期增加了905美元，收入达到1,966亿美元，年际交往增加了42.36％。黄金销售收入占总收入的97.9％，总利润幅度增加到46.5％。 但是，Zijin Gold International的盈利能力并不是没有问题的导航。黄金价格的上涨导致收入增长，但即使矿业成本更高。利润减慢了这一点。 根据地质顾问和独立矿业SRK咨询中国的一份报告，Zijin Gold International的黄金采矿成本在2024年为每盎司1,581美元，同一同期每盎司2,310美元的黄金销售价格为2,310美元，黄金采矿业务的成本考虑了黄金矿业和经营的成本。在同一时期，几乎70％的销售额。 幸运的是，由于成本而造成的利润侵蚀随着黄金价格逐渐上涨而变得更加柔和。前景数据显示，在今年上半年，Zijin Gold International的运营成本降至每盎司1,165.72美元，收入成本的百分比降至37.78％。 此外，Zijin Gold International面临的风险不仅限于成本。国外矿山的运营风险，非法采矿活动和土地冲突等问题可能会给未来的运营带来巨大挑战。它突出了采矿过程的无法控制的风险，尤其是在政治和经济不稳定的地区，例如盗窃哥伦比亚的金矿。 Zijin Gold International在其前景中透露，有些矿山有非法采矿和土地冲突，这可能导致未来运营的不确定性。 分裂是价值和流动性游戏的发射 黄金价格的上涨是关键点。 Zijin Mining现已选择启动计划计划为黄金业务而分开。但是，随着性能的提高，它们仍然是现实狭窄的流动性，资产负债表中存在“高压和高压”。 Zijin Gold International是Zijin Mining的黄金商业平台，专注于采矿，铸造和销售黄金矿。根据他们的传播能力，他们的财务状况被独立解释，仅包括黄金业务的中心指标，例如生产，AISC（完全维护成本）和销售收入，除了其他金属业务（例如铜和锂）。 名人价值观研究人员说，这个“纯黄金组织”的这种环境显然对资本市场保费对黄金资产的高期望做出了反应。我们宣布是要实现事情。 相比之下，作为一个大型整体矿业集团，母公司Zijin采矿公司的业务涵盖了多个矿产，包括黄金，铜，锂，锌，银和钼，其财务传播是基于融合的口径，并且是膨胀的随着各种商业价格波动和资本消耗的进展。 “从资本故事叙事的角度来看，Zijin Gold International的销售也有助于使黄金业务的估值锚点变得更加清晰，并削弱了市场对母公司“稀释”的印象。” 在不断增长的全球风险厌恶感的背景下，黄金部门正成为资本活动的热点。黄金矿业公司（例如Chandon Gold和Tiffen Gold）的价格速度迅速上涨，贵金属价格的总体动态率达到52.67倍，而目前的Zijin矿业水平仅比12.82倍高得多。 由于Ingold和铜价的强劲上涨，Zijin Mining在2025年六个月中的收益率显着增加。 Zijin Mining在8月26日揭示的临时报告数据显示，收入上半年的1677亿元人民币和2329亿元人民币的净收入分别为11.5％和54.4％ - 年龄。第二季度的增长率更加显着，净收入年度为48.8％，年度为每月29.1％。 净增长的主要驱动力来自“黄金和铜价的数量和价格上的UPS”。自上一年以来，一般总收益增加了11024亿元人民币，毛利润额增加到23.75％，自去年同期以来，增长了3.38个百分点。然而，与此同时，其税收负担，费用，损失和损失日已降至约63亿元人民币，利润结构并不是“光明”。 近年来，令人印象深刻的财务报告数字并没有掩盖Zijin的采矿处于流动性压力下的现实。 2024年，现金现金总计3161亿元人民币，增加与上一年相比，E近72％，但短期贷款和一年内的非流动负债达到487.4亿元人民币，其使用量显着高于可能的资金。同时，长期贷款达到了61425亿元人民币。 因此，Zijin Mining选择在2024年6月为香港行动筹集快速资金，以减少流动性紧张局势。 从更长的角度来看，其债务 /主动比率从2019年的53.91％增加到2023年的59.66％。即使管理层对未来的盈利能力信任，ApalCollcinul的锚定也不可避免地会扩大运营风险。 Zijin采矿的临时财务报告表明，由于合并和收购项目的增加以及建筑项目的持续进展，债务的一般规模继续增加。仅在2025年的第二季度，总贷款总额就从每月1,10亿元人民币增加到134.7亿元人民币。 “（黄金行业被独立列出）不仅是对融资窗口的理解，而且是在分裂之后的多个级别的资本平台的放置。” Huang Lichong还说，Spin -Off Zijin Gold International可以独立借入和分配股息。它还为父母在铜，锂，锂和其他领域的未来潜在资本管理留出了空间。 这款旋转游戏是否会继续赢得梅拉多的保费是否在某种程度上表明风险曝光的可能性还有待观察。 对于Zijin Mining而言，出售黄金业务是一种选择，但其主要问题是如何在资本逻辑和工业收益率之间找到平衡。 编辑：张·贝伊（Zhang Bei）编辑主要：张Yuning 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）